注定(有一项研究)

我们可能会看到太大失败的结束

周一,弗雷德里克·坎农(Frederick Cannon)和其他银行股票分析师在Keefe,Bruyette&Woods公司研究历史调控模式和解除监管后,发表了研究报告

“我们认为,历史分析表明,投资者应该为最大规模的金融业可能最终解体做好准备,”分析师写道,“包括”美国银行,花旗集团和摩根大通

正如达拉斯联邦储备银行行长理查德费舍尔(Richard Fisher)成为突破最大银行的呼吁的头条新闻一样

这些呼吁似乎还没有引起立法者的关注,但他们确实引起了公众的愤怒,他们对这些银行如何炸毁经济只是为了鼓励他们在事后做出更大更大的风险

在该说明中,KBW分析师采用世界银行的方法研究国家经济对美国银行业的监管和解除管制周期

他们指出,这些周期遵循规则的模式,如悲伤的阶段

这个循环开始时是一种对解除管制的狂热,随后是一段时期的解除监管不可避免地导致的滥用行为,并最终以对被取消监管的行业的残酷重新监管结束,包括最大机构的解体在那些行业

在这里很容易看到模式的发展

在大萧条之后的几年里,美国的银行受到严格的监管,并且不会变得太大而不能伤害经济

他们最终开始对自己的束缚感到不满,游说新的法律让他们变得更大,更强大,风险更高

KBW认为,1999年的Gramm-Leach-Bliley法案废除了1933年的“格拉斯 - 斯蒂格尔法案”,允许银行组建超级巨型企业集团,可以将您的存款存入一个另一方面,对抵押贷款支持证券进行风险押注

因此诞生了第一国家银行:KBW指出,1996年,美国10大银行中没有一家拥有超过3500亿美元的资产

截至2006年,四家银行的资产超过1万亿美元,其中七家拥有超过5000亿美元的资产

2002年萨班斯 - 奥克斯利法案实施了这一放松管制浪潮并开始撤退的第一个迹象,随着金融危机之后随后出现的多德 - 弗兰克法案,重新监管加快了步伐

KBW认为,重新监管周期才刚刚开始

事实上,自危机以来,最大的银行只是变得更大:摩根大通和美国银行各有超过2万亿美元的资产,而花旗集团有近2万亿美元

KBW认为,这可能会发生变化,这可能是由于监管压力或 - 或许更有可能 - 市场压力,因为庞大的银行发现越来越难以继续增加利润并吸引新的投资者

“作为当前重新监管周期的一部分,该行业已经经历了盈利能力下降和公共补贴以确保信贷可用性,”KBW写道

“当前周期的其他部分传统上包括服务业的下降和大型机构的解体

”而且不仅仅是处于风险中的大银行:“在未来的某个时刻,我们预计当前的周期将包括关于减少金融服务和削减补贴的公开辩论,尤其是房利美和房地美,”分析师补充道

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